自12月中下旬無縫鋼管價格經歷一波大漲大跌過后，1月份各大鋼廠鍍鋅價格逐步回落，部分民營鋼廠價格跌破5000元/噸。隨著市場需求逐漸降溫，鍍鋅價格在一月份進入緩慢下跌通道。鋼廠方面，各大國營鋼廠陸續(xù)出臺2—3月份鍍鋅產品價格政策，寶武、鞍鋼、本鋼、首鋼基價上調400-900元/噸不等。在此情況下，2月份華北地區(qū)鍍鋅價格走勢如何？筆者將從成本、庫存以及價格進行簡要分析：

 

　　一、原料結算偏高 鋼廠利微

 

　　圖一：北方熱卷結算及民營均價對比 

 

　　1月份華北地區(qū)鍍鋅鋼廠月度均價為5191元/噸，博興市場主流熱卷均價在4579元/噸，市場價格持續(xù)下跌后近兩日維穩(wěn)。供應方面，京津冀地區(qū)熱軋鋼廠開工率與上月持平，產能利用率小幅上漲。而成交方面來看，當前民營無縫鋼管市場成交偏弱，日均成交不足1000噸，因此多數民營鋼廠對后市價格較為謹慎。2021年1月25日，邯邢帶鋼會議出臺1月結算價，SPHC 4550元/噸，熱卷普碳（1010系列）4530元/噸，較上個月分別上漲70元/噸、60元/噸。據在華北地區(qū)統(tǒng)計的6家樣本中，民營鍍鋅出廠均價約5180元/噸，與邯邢帶鋼會議結算價格相差約630元/噸。小編了解到，民營鋼廠從熱軋C料到鍍鋅的加工成本在500元/噸左右，對比本月邯邢結算價格，扣除運費成本，大概有50元/噸的利潤。

 

　　二、廠庫社庫累加 年后庫存壓力大

 

　　表一：華北地區(qū)民營鋼廠庫存狀況

 

　

 

　　圖二：2020&2021春節(jié)前全國鍍鋅庫存對比 

 

　　據Mystee最新調研數據顯示，結合2020&2021春節(jié)前7周全國鍍鋅庫存對比，我們不難發(fā)現，2021年節(jié)前全國鍍鋅庫存較2020年環(huán)比增加18.57%~23.84%，且漲幅呈上揚趨勢。反觀民營鍍鋅庫存，小編調研華北地區(qū)六家民營鋼廠鍍鋅庫存，當前庫存水平是正常庫存水平的2~3倍。整體來看，春節(jié)前華北地區(qū)鍍鋅庫存持續(xù)增加中。此外，臨近春節(jié)，下游企業(yè)從1月底開始陸續(xù)放假，短期內采購需求暫緩，而鋼廠在春節(jié)期間多無停產計劃，屆時2月份華北地區(qū)鍍鋅庫存將繼續(xù)增加。

 

　　三、價格繼續(xù)下跌

 

　　圖三：華北地區(qū)國營——民營價格對比 

 

　　如圖所示，自2020年12月下旬起，華北地區(qū)鍍鋅價格逐步下調，截止發(fā)稿，華北地區(qū)1.0mm唐鋼鍍鋅價格在5350元/噸，1.0mm河北兆建鍍鋅價格在5120元/噸。較2020年度最高價分別下跌900元/噸、730元/噸。當前國營鍍鋅與民營鍍鋅價差230元/噸，屬正常水平。然1月份國營鋼廠結算高位，當前市場價格與結算價格倒掛，后期國營民營鍍鋅價差有望進一步拉大。據悉，進入冬季以來，北方天氣持續(xù)處于低溫狀態(tài)；加上1月上旬受局部地區(qū)的疫情影響，華北地區(qū)物流受到限制；再加上年關將至，下游企業(yè)陸續(xù)放假，市場需求疲軟，所以小編預計2月上旬民營鋼廠接單情況一般，價格或將繼續(xù)下跌，而國營鋼廠接單情況尚可，且因結算價格高，市場有望保持高位甚至上行。

 

　　綜合來看，因民營鍍鋅庫存高位，且春節(jié)期間也基本沒有停產檢修計劃，庫存有望繼續(xù)增加，而接單情況表現一般，因此后期價格主要跟隨原料熱卷價格而變動。反觀國營鋼廠，2月份期貨價格政策繼續(xù)上行，且1月份結算價格高位，后期國營鍍鋅價格有望進一步拉漲，民營國營價差或將進一步擴大。